Exemplo de cálculo de título

            Tomemos, por exemplo, a LFT (Letras Financeiras do Tesouro).

Características Gerais:

Juros: não há.

Data-base: 01/07/2000, serve como referência para atualização do valor nominal.

Valor nominal na data-base (01/07/2000): R$ 1.000,00

Atualização do valor nominal (indexador associado): definida pela taxa média ajustada dos financiamentos apurados no sistema Selic (taxa Selic).

Pagamento de juros: não há.

Resgate do principal: na data do vencimento.

Considerações Gerais:

            A taxa da LFT observada no ambiente de compra do Tesouro Direto reflete o deságio ou ágio sobre o valor nominal atualizado do título na data de liquidação da compra, assim, a rentabilidade proporcionada pelo títulos será a taxa SELIC acrescida pelo deságio ou ágio da LFT.

Metodologia de Cálculo:

COTAÇÃO =       100        

                        (1 + TAXA) ^{DU / 252}

VNA = R$ 1.000,00 x fator SELIC entre 01/07/2000 e a data de liquidação

PREÇO = VNA x (COTAÇÃO / 100)

Onde: PREÇO = preço de compra do título;

          VNA = valor nominal atualizado pelo fator SELIC entre a data-base (01/07/2000) e a data de liquidação do boleto bancário;

         DU = dias úteis entre a data de liquidação do boleto bancário (inclusive) e a data de vencimento (exclusive);

          TAXA = rentabilidade anual do título;

          Fator SELIC entre 01/07/2000 e a data de liquidação = disponível em sites de indicadores financeiros;

          COTAÇÃO = reflete o deságio ou ágio da LFT

          SELIC = Sigla de Sistema Especial de Liquidação e Custódia.
                         Sistema computadorizado (tempo real) do Banco Central, ao qual só instituições credenciadas no mercado financeiro têm acesso.
                         A funcão do SELIC é receber o título do vendedor e transferi-lo ao comprador, ao mesmo tempo em que recebe o dinheiro do comprador e o repassa ao vendedor. Através do Selic os negócios têm liquidação imediata. O Selic também monitora as reservas financeiras dos bancos.

Exemplo:

Título: LFT210104

Data de compra: 20/03/2003

Data de liquidação: 21/03/2003

Valor na data-base: R$ 1.000,00

Data de vencimento: 21/01/2004

Taxa anual: 0,31%

Preço de compra: R$ 1.579,68

Valor nominal atualizado para 21/03/2003: R$ 1.583,804863

Dias úteis entre 21/03/2003 e 21/01/2004: 212

COTAÇÃO =        100     .

                        (1 + 0,0031)^{212 / 252}

COTAÇÃO = 99,7399

VNA em 21/03/2003 = R$ 1.000,00 x fator SELIC entre 01/07/2000 e 21/03/2003

VNA em 21/03/2003 = R$ 1.000,00 x (1,583804863) = R$ 1.583,804863

PREÇO = 1.583,804863 x (99,7399 / 100) = 1.579,68

            Caso o investidor mantenha a LFT adquirida em 20/03/2003 até a data de vencimento (21/01/2004), a rentabilidade bruta do título será a taxa SELIC do período acrescida da taxa anualizada de 0,31% que reflete o deságio do título.